近期铁科轨道（688569）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

铁科轨道（688569）在2025年一季度的营业总收入为2.05亿元，较去年同期下降了38.58%。归母净利润为2172.89万元，同比下降60.46%；扣非净利润为2165.91万元，同比下降60.36%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

成本与费用

尽管公司的毛利率达到了44.81%，同比增加了12.1%，但净利率却降至15.84%，同比减少了21.59%。值得注意的是，本报告期铁科轨道的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总计达到3215.28万元，占总营收的比例为15.72%，同比增幅高达61.24%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力。

资产与现金流

截至本报告期末，公司的货币资金为15.6亿元，同比增长6.91%；应收账款为9.25亿元，同比增长4.80%。每股净资产为13.62元，同比增长3.17%。然而，每股经营性现金流为-0.15元，同比减少了28.00%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。

商业模式与融资分红

铁科轨道的业绩主要依赖于股权融资驱动，自上市以来，公司累计融资总额为11.83亿元，累计分红总额为2.68亿元，分红融资比为0.23。这提示投资者需关注公司未来融资策略及其对公司发展的影响。

偿债能力与应收账款

公司现金资产非常健康，但需要注意的是，应收账款与利润的比例已达到431.72%，建议投资者密切关注公司应收账款的回收情况，以评估其潜在风险。

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